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关于年鉴

第一部分 20年专论篇

资产管理的基础、未来与路径

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嘉实基金管理有限公司总经理/经雷


“在北上广深,一百元钱可能就是一个人的一两顿午饭钱。但如果这一百元钱放在一家资产管理机构,就能够为年金客户多获取一百元钱收益。那么,当这一百元钱收益再通过企业还给养老金的领取者,尤其是边远地区的领取者时,就不再是简简单单的‘午餐钱’,而是能够让养老金的领取者多买几斤肉或者几斤油,是能够改变或是改善主人生活质量的一百元钱。”这是一位企业客户来公司交流时对我说的一番话,也是我在嘉实基金投资研究团队经常讲的关于“100元”的故事。

这便是资产管理,以信任为基础,以人为基本单元,为社会创造财富,为居民提高生活品质。

人与信任:理解资产管理的基础与本质

自20世纪科学革命以来,人类关于科学的探索有三个举足轻重的发现,分别是原子、字节和基因。如《The Gene》里所言:“这三个概念之间的类似点是,它们都各自代表了一个不可分割的基本组织单元:原子之于物质、字节之于数字化信息、基因之于遗传和生物信息。”所以,只有把认知沉淀到最底层单元,才有能力去对更完整的整体做出足够深刻的认知和理解。

那么,对于资产管理来说,其最底层或最基础的单元究竟是什么呢?不是资本市场,不是底层资产,也不是我们常讨论的策略组合,而是——人。

资产管理最底层、最基础的单元应该是人。因为归根结底,资产管理都是由人来操作——人在决定整个宏观、中观和微观的基本面分析;人在研究投资标的;人在设计和创造投资策略以及相关产品;也是由人来进行交易、做风控。即便是当下的人工智能技术,其所技能和模仿的也是人的能力,是人的赋能。所以,整个资产管理的过程,其实就是人不断发挥主观能动性,不断去面对客观世界的未知,并做出反应和应对的过程。


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《中国证券投资基金年鉴2019》是公募基金行业20年发展进程的缩影,是公募基金管理公司的展示窗口,也是基金产品入门学习的路径。全卷近600张图表,70余万字,集20年于一卷,值得品读与收藏。


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